الأسهم والسندات؛ العوائد والمخاطر وأهمية الاستثمار فيهما

تشير الأسهم والسندات عادة إلى الأدوات المالية التي تستخدم لجمع الأموال من المستثمرين لتمويل الأنشطة التجارية أو المشاريع، وبشكل عام، تختلف الأسهم والسندات في المخاطرة والعوائد، حيث تتميز الأسهم بعوائد عالية ولكنها تحمل مخاطر أكبر، في حين تتميز السندات بعوائد أقل ولكنها تعتبر استثمارًا أقل مخاطرة. لنتعرف على الأسهم والسندات، وكل ما يتعلق بالعوائد والمخاطر وأهمية الاستثمار فيهما.

ما هي الأسهم والسندات

تُعرف الأسهم على أنها حصص في ملكية شركة، حيث يمكن للشركات أن تصدر أسهمًا لجمع الأموال من المستثمرين وتحسين رأس المال الخاص بها. وعادةً ما تؤدي الشركات الناشئة إلى إصدار أسهمها لجمع الأموال اللازمة لتوسيع نطاق أعمالها، في حين تصدر الشركات الكبرى أسهمها لزيادة رأس المال الخاص بها وتمويل المشاريع الجديدة. إذًا الأسهم هي عبارة عن شهادات تخص المساهمين في الشركات المساهمة وتستخدم لتوثيق حقوق ملكيتهم فيها، وتعتبر الأسهم جزء من قيمة الشركة أو المؤسسة، ويمكن أن يتم استثمارها وتداولها.

أما السندات فتعرف بأنها أدوات ديون، حيث يقوم المستثمر بشراء سندات من شركة أو حكومة أو جهة أخرى، ويتفق المستثمر على دفع أموال معينة للجهة التي أصدرت السندات عند استحقاقها. وعادةً ما تعرض السندات بفائدة محددة، ويتم استخدامها عادة لجمع الأموال لتمويل المشاريع الكبيرة أو لتمويل الديون الحالية. إذًا السندات هي عقد مكتوب تتضمن تعهد بدفع مبلغ مالي معين في موعد محدد أو عند تحقيق شرط ما، وتعتبر كافة الاتفاقيات والعقود التي تخص القروض عبارة عن سندات، وتُعرَّف السندات أيضاً بأنها مبالغ مالية تقوم الحكومات أو المنشآت باقتراضها، وتتعهد بسدادها في تاريخ يتم الاتفاق عليه مع إضافة فائدة لها.

“اقرأ أيضًا: ما هي صناديق الاستثمار“

أنواع الأسهم والسندات

هنالك العديد من أنواع الأسهم في البورصة، وعلى العكس فلا يوجد عدد كبير من أنواع السندات، وفيما يلي معلومات عن أنواع كل منهما:-

أنواع الأسهم

يوجد العديد من أنواع الأسهم، نذكر أهمها:-

• الأسهم العادية: وهي الأكثر انتشاراً من بين كافة أنواع الأسهم، فعندما يتم الحديث عن الأسهم يقصد بها هذا النوع، وتعتبر غالبية الأسهم الصادرة عن الشركات أسهماً عاديةً، وهي عبارة عن صكوك ملكية تعتبر بمثابة حق للشخص في ملكية الشركة، وتعطي الحق لحاملها في حضور الجمعية العامة السنوية للشركة، وفي الحصول على توزيعات عندما تحقق الشركة أرباحاً.
• الأسهم المجانية: وهي التي يتم توزيعها على المساهمين بنسبة امتلاكهم للأسهم العادية، وتعتبر الأسهم المجانية بمثابة زيادة في رأس مال الشركة، وتنتج عن احتجاز أجزاء من أرباح الشركة؛ وبالتالي يكون هناك حق للمساهمين في هذه الزيادة في رأس المال.
• الأسهم الممتازة: وهي أسهم تمثل جزء معين من ملكية الشركة أو المؤسسة، وتمنح هذه الأسهم حقوقاً إضافيةً لمالكها لا يتمتع بها صاحب السهم العادي، مثل أن يحصل مالكها على أسبقية عن أصحاب الأسهم العادية في الحصول على نسبة من أرباح الشركة، وتعتمد هذه الأسهم على تقديم مبلغ ثابت ومحدد من الأرباح، كما أن مالك هذه الأسهم يتمتع بأولوية في الحصول على حقوقه عندما يتم تصفية الشركة قبل أصحاب الأسهم العادية، وبعد حملة السندات.
• أسهم الخزينة: وهي الأسهم التي تقوم الشركة المصدرة لها بإعادة شرائها من السوق، وذلك عن طريق بورصة الأوراق المالية، وأسهم الخزينة لا يحق لها توزيعات ولا حق في التصويت خلال فترة ملكية الشركة لها.
• الأسهم المقيدة: والقيد هو عبارة عن عملية تسجيل وتصنيف السهم في البورصات سواءً المحلية أو العالمية، ويتم ذلك من خلال إجراءات خاصة بعملية القيد؛ وذلك حتى تتمكن البورصة من إعطاء ذوي الحقوق حقوقهم من عملية القيد هذه.
• الأسهم غير المقيدة: وهي التي لا تكون مسجلة في البورصة المحلية ولا في البورصة العالمية.
• كوبون السهم: وهو يمثل العائد على السهم، ويعتبر بمثابة الأرباح التي جناها السهم من استثماره في الشركة.

“شاهد أيضًا: مشروعات استثمارية ممتازة في العاصمة الإدارية“

أنواع السندات

هناك عدد من أنواع السندات، وتصنف وفقاً لمعايير محددة، ومنها:

• السندات وفقاً لنوع الضمان، وهي نوعان:

• السندات المضمونة: وهي سندات تُضمن بأصول، مثل الأراضي والعقارات، وعندما يتم تصفية الشركة، أو عند عدم دفعها للالتزامات التي عليها يحق لأصحاب هذه السندات التصرف بهذه الأصول؛ وذلك من أجل الحصول على حقوقهم.
• السندات غير المضمونة: وهي سندات لا تُضمن بالأصول، وتعتبر ضماناتها هي صافي قيمة الأصول التي تخص الشركة.

• السندات وفقاً لإمكانية تداولها، وتشمل:

• السندات التي لحاملها؛ وهي أوراق مالية تقبل التداول بالبيع والشراء، وعند استحقاق موعد الدفع يقوم المستثمر بتقديم الكوبون المرفق مع السند للبنك؛ وذلك من أجل أن يحصل على قيمتها، ويطلق اسم سندات الكوبون على هذه السندات.
• السندات المسجلة بأسماء المستثمرين، وتدفع فوائد هذه السندات بشيكات مسجلة بأسماء أصحابها، وتوفر مثل هذه السندات حماية لأصحابها من السرقة أو الضياع.

• السندات وفقاً لقيمة إصدارها، وتشمل على ثلاثة أنواع وهي:

• السندات التي تُباع بنفس قيمتها الاسمية؛ حيث يعتقد المستثمرون بأن نسبة كوبون السندات تتناسب مع حجم المخاطر بالاستثمار فيها.
• السندات المُباعة بخصم على القيمة الاسمية؛ حيث تكون نسبة كوبون السندات أقل من السندات المشابهة لها في حجم المخاطرة بالاستثمار فيها.
• السندات المُباعة بقيمة أعلى من قيمتها الاسمية؛ حيث تكون نسبة كوبون السندات أعلى من السندات المشابهة لها في حجم المخاطرة بالاستثمار فيها.

• السندات وفقاً للجهة المصدرة لها، وتنقسم إلى الأنواع التالية:

• السندات الصادرة عن المنشآت؛ وذلك من أجل تمويل استثماراتها ذات الأجول المتوسطة والطويلة.
• السندات التي تصدر عن الخزينة العامة للحكومات.
• السندات الصادرة عن المنظمات الدولية.

“شاهد أيضًا: أفضل نصائح للمستثمرين الجدد“

خصائص الأسهم والسندات

أولاً: خصائص الأسهم

هنالك العديد من الخصائص التي تميز الأسهم عن غيرها من الأوراق المالية، وفيما يلي خصائص النوعين الرئيسيين للأسهم وهما:

• خصائص الأسهم العادية، وتشمل ما يلي:

• تشكل الأسهم العادية الملكية في المنشأة، ويمثل كل سهم حصة واحدة يرمز إليها بنسبة مئوية.

أي أن في حال قامت المنشأة بإصدار ١٠٠٠ سهم، وقام أحد المستثمرين بشراء ١٠٠ سهم، عندها يحصل المستثمر على ١٠% من ملكية المنشأة.

• الحق في التصويت، وهو امتياز يعتبر من السمات الأساسية للأسهم، ويعتمد تطبيقه على دور المساهمين في التصويت لاختيار الهيئة الإدارية للمنشأة، كما ويوفر الحق للمساهمين في تقديم آرائهم حول صفقات الاستحواذ والاندماج بين الشركات.
• قيمة الأسهم: وهي قيمة غير محددة، قد تزيد أو تنقص، وإذا وصلت إلى صفر فإن السهم يفقد قيمته.
• دفع الأرباح: وهي من السمات المهمة للأسهم العادية؛ حيث تقوم الشركات بدفع الأرباح للمساهمين بناءً على حصتهم من أسهم الشركة.

• خصائص الأسهم الممتازة، وتشمل ما يلي:

• تمتلك هذه الأسهم أرباحاً ذات طبيعة تراكمية أو غير تراكمية، ولكن أغلبها يتميز بأن أرباحه تراكمية؛ أي أن الأرباح التي لا تقوم الشركة بدفعها للمساهمين تتراكم، ويجب أن يتم دفعها قبل دفع الأرباح الخاصة بالأسهم العادية.
• لا تمنح الأسهم الممتازة الحق في التصويت؛ لأن المساهمين فيها يحصلون على أفضلية في الشركات؛ لهذا لا يسمح لهم بالتصويت إلا في ظروف معينة.
• تمتلك أغلب الأسهم الممتازة قيمة اسمية، ففي العادة يتم تحديد حقوق التوزيع الخاصة بها اعتماداً على قيمتها الاسمية.

“تابع أيضًا: تعريف البورصة ووظائفها المالية والاقتصادية“

ثانياً: خصائص السندات

تتميز السندات بالعديد من الخصائص أهمها:

• تعتبر التزاماً على الجهة المصدرة لها؛ لذلك يكون أصحاب السندات دائنين بالنسبة للجهة المصدرة.

• يحصل صاحب السند على عوائد تتكون من نسبة فائدة دورية، سواءً أكانت فصلية أو نصف سنوية أو سنوية، عن طريق الاعتماد على قيمة السند الاسمية، كما ويحصل على عائد رأسمالي ينتج عن الفرق بين قيمة الشراء وقيمة البيع في السوق.

• يحقق مالك السند فوائداً في جميع الأحوال سواء حققت الشركة أرباح أم لا.

• يمتلك كل سند تاريخ استحقاق خاص به، ويجب أن تدفع قيمته في هذا التاريخ.

• يحصل مالك السند على كامل حقوقه عندما يتم تصفية الشركة وقبل المساهمين في الأسهم.

وفي الختام بعد أن تعرفنا على الأسهم والسندات، فإن بعض خصائصهما ومعاملاتهما تعتبر محرمة في الدين الإسلامي، لذلك يجب على المسلم أن يعرف كيف يتعامل معها في حدود ما هو مسموح به في الشريعة الإسلامية.